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FXにおける価格変動を引き起こすもっとも重要な影響のひとつに、
世界の主要な8つの中央銀行による金利の変動がある。

金利のシフトは、経済の健全性を評価する指標としての
政策的、貨幣的な対応を意味する。

なにより大切なことは、
国のファンダメンタルズの一面を突然に変えてしまうことで
マーケットを即座に動かす力を持っているということだ。

さらに、金利変動におけるサプライズは
トレーダーの素早い反応とより大きな利益につながるため、
もっとも大きな影響をおよぼす。



利の基礎

金利は次のように通貨に影響を与える:

収益率が高いほど、投資された通貨に対する利息が大きくなり、
利益も大きくなる。

結果として、ほかの国々と比べて高い金利というのは
投資家がリターンを求めていくにつれて
資本が大きくシフトすることにつながる。

為替投資家の仕事は、ニュース、経済レポート、
チャートなどの要因を分析し、金利の変化を予測することだ。


金利が高い通貨を買うために、低い金利で通貨を借りることが
有効な戦略であることは理解しているだろう。
(この戦略はキャリートレードとも呼ばれる。)

しかし、通貨変動によって利子が相殺されるリスクがある。

もし外国為替で利益をあげることが簡単なら、
キャリートレードは金利の知識で武装している人が使う
唯一の戦略になるだろう。



利を予測する方法

各国の中央銀行は、その国の金融政策と銀行が互いに
借りるために使う短期プライムレートを管理している。

経済が順調なときにはインフレを抑制するために金利は上がり、
厳しいときには貸出を促し経済にお金を注ぎ込むために
金利を引き下げる。

FXトレーダーは前回の記事で説明した
経済指標を調べることで、中央銀行(FRBなど)が
何をするかについての手がかりを得ることができる。



央銀行の金利予測

経済指標のデータや経済の大まかな評価をつかって、
トレーダーはFRBの推移を見積もることができる。

一般的には指標が良くなり経済が順調だと、
金利を上げる必要があり、改善度合いが小さければ
据え置かれる。

同じように、指標が悪化すれば借り入れを促すために
金利を引き下げる。

伝統的な経済指標以外にも、調べるべき分野が2つある。


1. 主要な発表

中央銀行の公表が予定されているときは通常、
銀行がインフレをどのように見ているのか
についての洞察を与えてくれる。

たとえば2017年3月15日、金融危機以降で中央銀行が
3回目のFF金利を引き上げたというニュースのあと、
米連邦準備制度理事会(FRB)のジャネット・イエレン議長(当時)は
ワシントンでのブリーフィングで発言した。

ニュースは株高を誘ったが、米ドルは下落した。

これは下図ではっきりと示されている。

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図1:FRBの金融政策アナウンスとブリーフィングに対するUSD/JPYの下落
ソース:Tradingview


2. 予測

専門家の予測を分析することで、金利の決定を予測することもできる。

金利の動きはあらかじめ十分に予測される傾向にあるので、
主要な仲介業者、金融機関およびプロのトレーダーは
金利についてのコンセンサス予想値をもつ。

トレーダーにとっての大まかな良いやり方は、
より正しい予測をするためにこれらのコンセンサス予想値
(数値的にとても近い傾向がある)の4〜5つを取って平均することだ。



プライズが起きたときの対処方法

場合によっては中央銀行は予期せぬ金利の引き上げや引き下げ、
あるいは政策の大きな変更の発表などで
すべての予測をなぎ倒すことができる。

こういったことが起きたとき、
マーケットがどの方向に動くのかを知るべきだ。

利上げがある場合、トレーダーが買うことによって通貨は上昇し、
利下げがある場合、トレーダーは売り、より高い金利の通貨を買う。

ひとたび決心したら:

・すぐに行動しよう!
 外国為替はサプライズが起きると電光石火のスピードで動く。
 なぜならすべてのトレーダーは大衆よりも先にポジションをもつ
 ことを競い合うからだ。(利上げ利下げに応じて売買する)
 そうすることで正しい方向へ乗れば大きな利益につながる。

・ボラタイルなトレンドの反転に注意しよう。
 トレーダーの知覚/感情は、データのリリース時にまず市場に影響を与える。
 しかし論理的思考が戻り、トレンドは元に戻る可能性がもっとも高い。

次の例は上記のステップを示している。


2015年1月、スイス国立銀行(SNB)はユーロに対するスイスフランの
上限を撤廃すると突如発表し、世界に衝撃を与えた。

SNBは数週間前には上限を守ると繰り返していたにもかかわらず、
チャートにも明らかなように、それは起こった。

こういったサプライズはFXトレーダーの資産に劇的な影響を与える。

多くの場合で、このような動きは
リスクが大きすぎるトレーダーを一掃するのに十分だ。

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図2:ユーロに対するスイスフランの上限を撤廃するという
   SNBの決定に応じて、EUR/CHFが下落した。
ソース:Tradingview



とめ

ニュースに細心の注意を払い、中央銀行の動きを分析することは
FXトレーダーにとって優先事項であるべきだ。

金融政策の変更により、為替相場が変化する。

これらの動きを理解し、予測することで
取引の機会を特定することができるのだ。